Piyasalarda tahvil rüzgarı küresel ölçekte fiyatlamaları etkilerken, artan tahvil getirileri ve güçlü dolar altın başta olmak üzere değerli metalleri aşağı çekti.
Tahvil piyasasında sert hareket ve doların tepkisi
Küresel tahvil piyasalarında artan satışlar, uzun vadeli ABD tahvillerinin getirisini son yılların zirvelerine taşıdı. ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5,34 seviyesini test ettikten sonra yüzde 5,28 civarında dengelenirken, 30 yıllık gösterge de yüzde 5,69’u gördükten sonra yüzde 5,61 civarında sakinledi. Bu tablo, dolar endeksinin haftayı artıda kapatmasına eşlik etti ve endeks yaklaşık yüzde 1 yükselişle 101,9 düzeyinde haftayı tamamladı.
- ABD 10 yıllık tahvil faizi: yüzde 5,34 tepe, ardından yüzde 5,28
- ABD 30 yıllık tahvil faizi: yüzde 5,69 tepe, ardından yüzde 5,61
- Dolar endeksi haftalık değişim: yaklaşık yüzde 1 artışla 101,9
Veri akışı: Enflasyon ve istihdamdan karışık sinyaller
Hafta içinde açıklanan veriler, para politikasına ilişkin beklentilerde dalgalanmaya yol açtı. Fed’in yakından izlediği, gıda ve enerjiden arındırılmış çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi ağustosta aylık yüzde 0,2 artarken yıllık artış yüzde 3 oldu. İstihdam tarafında ise ABD’de eylülde tarım dışı istihdam 29 bin kişi arttı; işsizlik oranı yüzde 4,2’ye yükseldi. Bu tablo, para piyasasında kısa vadede ek bir faiz artışı ihtimalinin azaldığı algısını güçlendirdi ve ekim toplantısına yönelik olasılık yüzde 23’e geriledi.
- Çekirdek PCE (aylık): yüzde 0,2
- Çekirdek PCE (yıllık): yüzde 3
- Tarım dışı istihdam (eylül): 29 bin artış
- İşsizlik oranı: yüzde 4,2
- Piyasada ekim için faiz artışı olasılığı: yüzde 23
Değerli metallerde baskı: Altın ve gümüşte zayıf seyir
Yükselen tahvil getirileri ve güçlenen dolar, getirisi olmayan değerli metallere yönelik talebi zayıflattı. Bu koşullar altında altının onsu hafta başındaki satışlarla 5 Ağustos’tan bu yana en düşük seviyesine kadar geri çekildi. Haftanın kapanışına doğru veri etkisiyle kısa süreli toparlanma görülse de sonrasında yeniden satışlar ağır bastı ve haftalık kayıpların telafisi sınırlı kaldı. Gümüşte de benzer şekilde, artan tahvil faizleri yatırım talebi üzerinde baskı yarattı.
Jeopolitik gelişmeler ve petrol üzerinden enflasyon endişeleri, politika faizlerinin yüksek seviyelerde uzun süre kalabileceği beklentisini canlı tuttu. Buna karşın çekirdek enflasyonun beklentinin altında kalması ve zayıf istihdam verisi, değerli metallerde gün içi tepkilere imkan verdi; ancak genel yönü değiştirmeye yetmedi.
- Altın ons fiyatı, hafta başında 5 Ağustos’tan bu yana en düşük seviyeye geriledi
- Gümüşte artan tahvil faizleri yatırım talebini zayıflattı
Beklentiler ve riskler: Politika görünümü piyasayı şekillendiriyor
Piyasalarda, hedeflerin üzerinde kalan enflasyon ve yüksek petrol fiyatlarının merkez bankalarının sıkı duruşunu desteklediği değerlendirmesi öne çıkıyor. Diğer yandan, ABD verilerinin son dönemde faiz artışı ihtimalini sınırlaması, tahvil ve döviz tarafındaki hareketlerin veri akışına duyarlılığını artırdı. Altının seyrinde, iş gücü piyasasındaki olası yavaşlamaya karşı para politikasının nasıl konumlanacağı belirleyici olmaya devam ediyor.
Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.
