Ekim ayı TCMB kararına günler kala, iki ayrı ankette faiz indirimi beklentisinin belirginleştiği görülüyor; piyasa katılımcıları ağırlıkla politika faizinin yüzde 36 seviyesine çekilmesini bekliyor.
İki ankette ortak beklenti: Yüzde 36 seviyesi
Ekim ayına ilişkin faiz kararı öncesinde farklı kurumların düzenlediği iki anket, piyasa katılımcılarının yönelimini ortaya koyuyor. CNBC-e tarafından yürütülen çalışmada, ankete katılan 20 kişi ve kurumdan yalnız biri bu ay herhangi bir değişiklik beklemedi; çoğunluk 100 baz puanlık indirimin ardından politika faizinin yüzde 36 seviyesine inmesini öngördü. Aynı resim, Bloomberg HT’nin anketinde de benzer şekilde karşımıza çıkıyor; burada da katılımcılar genel olarak faizin yüzde 36’ya çekilmesini bekliyor.
Beklentilerin bant aralığı anketler arasında yakın seyrediyor. CNBC-e anketinde Ekim için en yüksek tahmin yüzde 37, en düşük tahmin yüzde 36 olurken, ortalama beklenti yüzde 36,05 olarak hesaplandı. Bloomberg HT tarafında ise Ekim ayına dair en yüksek beklenti yüzde 36, en düşük beklenti yüzde 35,5 seviyesinde oluştu.
İndirim adımının büyüklüğü: 100 baz puan ağırlık kazanıyor
Bloomberg HT anketinde 17 kurumun 15’i Ekim ayında 100 baz puan indirim beklediğini bildirdi. Kalan iki katılımcı ise 150 baz puanlık indirim olasılığına işaret etti. CNBC-e çalışmasında da yön, 100 baz puanlık indirimin ardından yüzde 36 seviyesine işaret ediyor; katılımcıların yalnızca biri bu toplantıda faizin sabit tutulacağı görüşünde.
Bu dağılım, karar öncesinde piyasanın odak noktasının indirim yönünde olduğunu ve temel senaryonun 100 baz puan çevresinde şekillendiğini gösteriyor. Bununla birlikte, bazı katılımcıların daha güçlü bir adımı olası görmesi, karar metnindeki değerlendirmelerin önemini artırıyor.
Orta vadeli patika: 2026 ve 2027 sonu tahminleri
Anketlerde yalnızca Ekim ayı değil, önümüzdeki iki yıla ilişkin beklentiler de paylaşılıyor. CNBC-e anketinde 2026 sonu için tahmin bildiren 19 katılımcının öngörüleri yüzde 34 ile yüzde 36 aralığında toplandı; medyan yüzde 35, ortalama yüzde 35,17 oldu. 2027 sonu için tahmin veren 10 katılımcıda ise medyan yüzde 29; aralık yüzde 27 ile yüzde 32,5; ortalama yüzde 29,25 olarak hesaplandı.
Bloomberg HT’nin anketinde 2026 sonuna yönelik tahminlerin medyanı yüzde 35’te konumlandı; aralık yüzde 34 ile yüzde 36. 2027 sonu için medyan beklenti yüzde 28 olurken, alt sınır yüzde 25, üst sınır yüzde 32,5 olarak paylaşıldı. Bu görünüm, orta vadede faiz seviyelerine dair öngörülerin anketler arasında yakınsadığını gösteriyor; yıllar itibarıyla aşağı yönlü bir patika bekleyenlerin ağırlıkta olduğu anlaşılıyor.
Takvim ve karar anı
Her iki ankette de katılımcıların odaklandığı toplantı tarihi net. TCMB’nin Ekim ayı faiz kararı 22 Ekim Perşembe günü saat 14.00’te duyurulacak. Yılın son Para Politikası Kurulu toplantısının 10 Aralık’ta yapılması planlanıyor. Karar öncesi fiyatlamalarda, farklı indirim senaryolarının varlığı nedeniyle iletişim metninin tonu ve kurulun değerlendirmeleri yakından izlenecek.
Beklentilerin olası yansımaları
Anket sonuçları, piyasaların kısa vadede gevşeme yönlü bir adımı daha yüksek olasılık dahilinde gördüğüne işaret ediyor. 100 baz puanlık hamle beklentisinin geniş bir mutabakatla öne çıkması, kararın bu çerçevede gelmesi halinde sürpriz riskini sınırlayabilir. Diğer yandan, 150 baz puan indirim bekleyen az sayıda katılımcının varlığı, gerçekleşebilecek daha güçlü bir adıma dair ihtimallerin tamamen dışlanmadığını gösteriyor.
Orta vadeli tahminlerde 2026 ve 2027 sonu için paylaşılan aralıklar, para politikasının ilerleyen dönemde hangi düzeylerde istikrar kazanabileceğine dair bir çerçeve sunuyor. Bu çerçevenin anketler arasında benzer olması, katılımcıların orta vadeli görünümde görece yakın bekleyişler taşıdığını ortaya koyuyor. Nihai görünüm ise, kurul kararları ve iletişimindeki yönlendirmelerin yanı sıra veri akışıyla birlikte netleşecek.
Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.
